在OCC最新的公开信明白国度银行和FSA可以托管加密货币的背景下,关于Silvergate 2季度的财报预览,和成为加密货币第一个完全主经纪商(prime broker)的竞争情形。
无论你是否注意到,加密银行业务正在迎来自己的时刻!
即使是作为一个每天关注全部市场发展情形的人,回想过去短短3个月时光里产生的事,都会感慨这个进展是非常了不起的。
首先,我们看到成为数字资产行业第一家主经纪商的竞争到达了一个全面的高潮,有超过6名参与者通过收购或增资开启了竞争。
1)Galaxy Digital与Bakkt合作,作为其场外交易业务的延长;
2)FalconX从隐身模式中改变出来,以主经纪商的身份进行营销,并筹集到了1700万美元;
3)Coinbase也采用举动去收购有志于成为主经纪商的Tagomi;
4)加密托管和服务的供给商BitGo推出以机构为中心的交易服务BitGo Prime;
5)加密货币做市商B2C2发布打算扩展其业务,使其更接近于成为加密货币主经纪商;
6)机构加密货币贷款部门Genesis Global Trading在约2年的时光内发起了价值超过60亿美元的加密货币贷款,收购了Vo1t的托管平台,并推出了Genesis Prime。
我可能还漏掉了一些,但这几天的确非常活泼。
在新的加密货币银行关系方面,5月有报道称,摩根大通现在正在为加密货币交易所Coinbase和Gemini服务,这是该银行首次在加密范畴中拿下客户。
在其他方面,Paxos推出了Paxos Crypto Brokerage,这是一项基于API的经纪服务,容许金融科技公司将加密货币买入、卖出、持有和发送功效整合到自己的利用程序中。Paxos处置所有监管、技巧和流动性方面的问题,而金融科技公司则负责前端体验。Paxos Crypto Brokerage已经将欧洲金融科技独角兽Revolut,据说还有PayPal作为它的早期客户—PayPal被流露正在采用 单方面的切实办法,进一步发展其在[加密资产]范畴的才能 。
与此同时在私人市场上,业内最接近 加密货币银行 的两家公司BlockFi和Coinbase,据报道目前正在制订上市打算。其中Coinbase最早筹备在今年上市。BlockFi在2019年的胜利基本上持续发展,The Block本周早些时候报道称,该公司正在追求以4亿美元的前期估值筹集5000万美元,该公司的借贷月收入从2019年1月的4.5万美元左右增加到了2020年3月的200万美元。该公司现在还宣布了一个CFO的招聘信息,以辅助公司可能在2021年的首次公开募股。缭绕这两家公司的新闻,很可能会吸引更多资本市场人士对全部行业的眼光。
而这一切都产生在本周美国货币监理署宣布的爆炸性公开信之前,该信明白了国度储蓄银行和联邦储蓄协会(FSA)可认为其客户供给加密货币托管服务。
以下是来自The Block的报道:
监管机构[OCC]指出,任何盼望供给加密货币托管服务的机构都应当 制订和实行那些与健全的风险管理实践相一致的运动,并与OCC指南中规定的银行整体业务打算和战略相一致。 更主要的是,这些银行必需制订 管理托管服务的政策、程序、内部把持和管理信息体系。依据OCC的规定,有效的内部把持包含保障托管资产的安全,制造可靠的财务报告,以及遵照法律法规。” 总而言之,OCC盼望从事这一行的银行在处置和保障加密货币的特别性时,要正确地懂得自己的处境和情形。
把这些信息拼凑在一起,值得我们去想一下,在下周一(Silvergate)宣布2季度财报之前,这些进展对目前公开市场上最纯洁的 加密货币银行”Silvergate有什么影响。
从OCC的信开端,Silvergate在10月份S1中发展战略中已经提出 斟酌树立一个及格的托管方 ,以解决在一个仍然 缺少足够的受监管的托管来安全存储数字货币 的市场中服务机构投资者的需求。该公司向纽约州申请了信托章程,他们的想法是能够成为自己的托管人。今年3月,Silvergate的CEO Alan Lane在The Scoop上表现,该公司重新申请了这个信托章程,如果获得同意去持有数字资产作为抵押品的话,公司不仅能为数字资产行业供给托管,还能供给第三方托管和结算服务。再加上有关SEN Leverage的最新发展,这些举措标记着该公司有志于向一个完全的主经纪商业务靠拢--增添了同时涉及数字货币和法币交易的才能。

材料起源:The Block, Silvergate S1
随着OCC的公开信容许笼罩的机构向客户供给加密货币托管解决计划, 包含持有与加密货币相干的单独加密密钥”,那么关于Silvergate的一个问题就是,这封信是否转变了等候纽约州信托允许的进度?
除此之外,就现在跻身进高度拥挤的数字资产主经纪商的比赛而言,相对于过去3、4个月里不断增添的参与者,Silvergate的确有一些显明的优势。那就是网络效应以及有粘性的客户群。
在5月的时候,The Block Research与40多家不同的数字资产基本设施运营公司进行了交谈,以更好地懂得,参与者以为在服务这个市场内时,仍然缺乏的最大风险和构造性的部分。
这些对话中最常呈现的主题之一是对 “完全主经纪商业务 的明白需求,即一个位于市场中间的参与者,为现货和衍生品交易聚合、保证金扩大、托管服务、资本引入,甚至是交易理念供给一站式的服务(相似于股票和交易研讨在传统银行的主经纪商业务中扮演的角色)。
数字资产基本设施的状态也从未如此疏散。至少有115家公司在建设数字资产的机构基本设施。流动性和服务也不均衡地散布在全球的各种产品中,这相似于20世纪90年代末和21世纪初的股票市场构造。但有一点确切将这些玩家衔接在一起,那就是Silvergate的SEN网络,依据Silvergate一季度的财报估量,仅2019年就处置了超过320亿美元,已服务了超过可寻地址数字资产市场总量的75%。

到了最后,每个人都将不可避免地去供给主经纪商业务。竞争者面临的挑衅将是如何真正地做好每一项服务,同时还要适应一个不稳固的监管环境,这个环境在不同的司法管辖区和州都会有所不同(确切没有一个法律实体构造,就像股票中的经纪商牌照一样,容许你在美国各地双边推进这种服务)。Silvergate在银行历史(已经存在了30多年)和全部加密行业的整合方面都有优势。
财报前的其他未解决的问题。
SEN Leverage的胜利:SEN产品加强的一个例子是最近推出的SEN Leverage,该产品容许客户获得以比特币为抵押的美元贷款,来进行保证金交易。目前SEN Leverage产品仍处于早期阶段,Bitstamp是其托管推出的合作伙伴,最初是为了给选定的客户供给2比1的杠杆。上个月,Silvergate也与Anchorage合作,扩展了SEN Leverage的应用范畴。但是,OCC的信将如何转变这些合作关系呢?
OCC的公开信以及摩根大通等银行向加密交易所供给银行服务的举措是否会影响银门发展无息存款的才能呢?通常情形下,获得银行的无息存款是很难的。然而对于加密货币友爱的银行来说,并非一直如此,因难堪以找到银行合作伙伴,导致加密货币相干企业会去接收较低的存款利率。但随着OCC的最新举动,这种情形是否会停止呢?斟酌到2020年第1季度Silvergate 85%的存款来自数字货币客户,目前还不明白大型商业银行越来越多地接收去服务加密货币公司是否会影响到这个不计息的存款基本。对Silvergate来说的一个积极点是,存款基本是通过 零成本 的方法获得的,数字资产客户必需在Silvergate宣布和保护存款,以应用它的实时全天支付网络SEN。值得注意的是,Signature Bank在2季度报告了自己基于区块链的支付平台Signet带来了价值2亿美元的存款增加,由于历史交易量过大,该公司首次将这些数字列出来,这很可能预示着Silvergate2季度会有来自SEN的存款增加。

OCC公开信之后,进入全经纪商业务的核心发展战略会有什么变更呢?从Silvergate的角度来看,收购托管公司的盼望是否会增添呢?Silvergate是否有机遇与一些较大的商业银行合作呢?这些银行往往更偏向于规避风险,而且很可能仍将面临须要增强基本设施去处置密钥管理等问题的障碍。
看看Silvergate是否会在周一的财报电话会议上解决其中的一些问题将会很有趣。